（原標題：[深度]手握流量與名師，網(wǎng)易有道能否實現(xiàn)丁磊的“教育夢”？）

　　明星老師和自營模式讓有道比巨頭BAT們的教育業(yè)務(wù)走得更遠，但在接下來的K12戰(zhàn)場，有道將面對更激烈的競爭。

　　圖片來源：視覺中國

記者 | 李怡彭 柳書琪

編輯 | 楊悅

　　出乎大部分人的預(yù)料，近年來主攻教育的有道將可能先于網(wǎng)易云音樂，成為網(wǎng)易系首個獨立上市的公司。

　　據(jù)10月1日凌晨公布的招股書顯示，有道計劃在本次IPO中募資最多3億美元。與此同時，有道還將進行私募配售，網(wǎng)易最大機構(gòu)股東Orbis基金承諾，將向有道購買總額為1.25億美元的A類普通股。

　　創(chuàng)立于2006年的有道已有13年的歷史，但直到2018年4月，有道才完成了估值11億美元的首次融資。作為一家高知名度公司，有道出現(xiàn)在資本市場視野內(nèi)才僅有一年半的時間。

　　但網(wǎng)易對有道的重視卻已在2019年初就有所表露。丁磊在今年一季度的財報電話會上表示：“我們在網(wǎng)易有道上的投入會比較大膽一些，因為在線教育是一條非常大的賽道?！?/p>

　　在2019年的結(jié)構(gòu)調(diào)整中，教育與游戲、電商、音樂一同成為網(wǎng)易的四大戰(zhàn)略之一，擁有網(wǎng)易云課堂、中國大學MOOC等業(yè)務(wù)的網(wǎng)易教育事業(yè)部也被安排與有道合并。

　　相比于年營收671.56億元的網(wǎng)易集團，2018年營收規(guī)模7.3億元的有道仍然很小。但它既肩負了一部分網(wǎng)易未來的增長重任，也承載著丁磊的“教育夢”。

　　名師驅(qū)動下的“教育版京東”

　　據(jù)招股書顯示，有道在過去兩年內(nèi)維持著60%以上的增長速度。2018年全年，有道實現(xiàn)營收7.3億，同比增長60.5%。2019年上半年，其也實現(xiàn)了營收5.5億，相比去年同期增長67.7%。但在過去幾年間，有道還未能實現(xiàn)盈利，2017年、2018年的凈虧損分別為1.63億和2.09億元。

　　有道產(chǎn)品版圖，圖片來源：網(wǎng)易有道招股書

　　有道的產(chǎn)品包括學習工具類應(yīng)用（有道詞典、有道翻譯官、有道云筆記等）、在線課程（有道精品課、網(wǎng)易云課堂等）、可在移動端與虛擬老師進行學習的內(nèi)容互動課（有道數(shù)學、有道樂讀等）和智能硬件（有道翻譯蛋、有道智能筆等）。在線教育課程的銷售和基于流量的廣告業(yè)務(wù)成為了有道的主要營收來源，在其總營收中占比分別為57.4%和42.6%。

　　將業(yè)務(wù)重心放在教育領(lǐng)域，源于有道在詞典上的成功。憑借有道詞典在PC端的易用性與口碑，有道在移動互聯(lián)網(wǎng)時代伊始就成為了最受歡迎的詞典App。以此為起點，有道翻譯官、有道云筆記等有道系A(chǔ)pp也在相應(yīng)品類中獲得了極高的人氣。

　　2014年，有道詞典即宣布總用戶量即突破五億。2019年上半年，有道詞典的月活達到5120萬，有道全系產(chǎn)品的月活超過1億。

　　精準的“教育流量”成為有道在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的最大優(yōu)勢，但“賣點擊”的廣告模式增長潛力有限，漸趨火熱的在線教育成為了有道選定的主要變現(xiàn)方式。2014年，有道上線了有道學堂。從詞典用戶所需的語言培訓類課程切入，以線上大班授課為主要課程模式。

　　在同一時間，阿里、騰訊與百度三巨頭均已在教育方面有所布局，分別拿出了淘寶同學、騰訊課堂與百度傳課，老牌在線教育公司滬江所打造的CCTalk也頻頻出現(xiàn)在公眾視野之內(nèi)。依托各自的流量優(yōu)勢，它們均吸引了大量老師入駐，打造了由用戶自由挑選課程的教育電商。

　　在2014至2017年間，教育行業(yè)重演了電商、團購與打車領(lǐng)域的巨頭混戰(zhàn)，各平臺均希望爭搶到足夠更多老師和用戶，將自己打造成“教育淘寶”。同樣具備用戶量基礎(chǔ)的有道學堂卻選擇了另一條道路。在同一品類中，有道學堂僅與少量教師合作，并以“自營”的形態(tài)提供服務(wù)，更像是一個“教育京東”。

　　有道CEO周楓曾向界面教育給出了他的解釋：“教育是一個高時間、機會成本的事情，廣告垃圾箱，而平臺卻完全起不到篩選的作用。”在他看來，當一個平臺在四、六級沖刺班這一個品類上提供1000個老師的課程時，以選擇“最好”為目標的用戶仍然無從選擇，平臺本身也就沒有了價值。

　　從結(jié)果看，無論是老牌在線教育公司滬江，還是BAT們巨大的流量，都沒能撐起一個“教育淘寶”，年營收過千萬的平臺老師或老師團隊鳳毛麟角。巨頭們養(yǎng)大一個平臺坐收商家廣告費的夢想沒能實現(xiàn)，而有道的自營課程模式已在2018年做到了2.84億元的營收規(guī)模。